影响钢价首要因素改变业内聚焦淡季需求

本文摘要：关于“‘地条钢’、督查”观点1：因5月环保巡查及地条钢专项督查，国内钢厂高炉检修减产，多集中于在华北地区。当月钢市供需压力并不大，将近几周钢材库存降幅较小，市场部分规格短缺，厂商挺价底气较足，短期钢价偏强运营。不过，唐山钢厂螺纹钢吨钢利润已超强600元，或更有钢厂5月下旬起再次扩产，邻近6月淡季行情，钢价且讫且爱护。 观点2：在下游行业市场需求维持长时间快速增长的状态下，来自供给外侧的压力仍将是影响后期钢价走势的首要因素。

关于“‘地条钢’、督查”观点1：因5月环保巡查及地条钢专项督查，国内钢厂高炉检修减产，多集中于在华北地区。当月钢市供需压力并不大，将近几周钢材库存降幅较小，市场部分规格短缺，厂商挺价底气较足，短期钢价偏强运营。不过，唐山钢厂螺纹钢吨钢利润已超强600元，或更有钢厂5月下旬起再次扩产，邻近6月淡季行情，钢价且讫且爱护。

观点2：在下游行业市场需求维持长时间快速增长的状态下，来自供给外侧的压力仍将是影响后期钢价走势的首要因素。目前，政府正在加大力度实施环保政策和查禁“地条钢”工作，若5月份领先、违规生产能力获得有效地的掌控和清扫，粗钢产量逐月下降的势头上升，社会资源投入压力减少，将不利于市场价格的平稳。观点3：在地条钢清扫减缓及环保管理大大加码的情况下，短期国内市场供应仍然偏紧，部分市场资源规格紧缺显著。

而上周末以来监管层倒数获释大力信号，或意味著先前涉及金融监管措施将不会更为侧重力度和节奏，不利于市场信心完全恢复。短期国内钢价或将沿袭下跌态势。

观点4：转入旺季尾声，本周钢价却持续拉涨，很有可能是供给末端经常出现膨胀。5月份环保巡查、“地条钢”专项督查等政策面施加压力，华北钢厂经常出现集中于减产，“地条钢”企业集中于关闭。从近期钢价拉涨、矿价弱势、焦炭价格暴跌来看，也侧面印证了钢厂因减产减少原材料订购。

另外，山西因环保压力检修更进一步减少，河北则因一带一路峰会完结相继有复产，预计下周复产高炉将有较明显增加。关于“黑色系由期货”观点1：短期期货不受贴水较小、环保限产预期影响低位区多头承托较强，而不受融资监管预期较轻、供给压力仍在、原料价格低位等影响压力区资金压盘，沿袭承压宽幅波动行情。观点2：市场多空拉锯战，当前对后市价格形势预判仍然各不相同基本面。钢厂低利润下跃进，市场供应充裕，综合来看供需层面仍然偏空，且期价拉升较慢，嗣后不建议当前点位进多，务实者可从容。

观点3：黑色系由产业链一荣俱荣，一损俱损，出现分歧相当大有可能意味著近日来的涨势或将改向，市场投资者须要警觉后市价格运营情况，持有人多单者有数盈利，建议星期一低止盈，日内操作者为宜。观点4：当前市场做到多情绪较美浓，加之钢厂对价格的下调，预计下周市场价格多将偏强运营。不过，期货和现货市场价格拉涨过慢，后期市场需求淡季的到来，变换供应末端保持高位运营，预计市场供需矛盾将重现锐利，建议高位销售锁利润。观点5：4月宏观经济数据车祸全线走弱，钢厂在低利润性刺激下倒数跃进，而终端市场需求将逐步转淡，供需矛盾将逐步突显。

螺纹钢期货后市未来将会超越波动格局，价格焦点将松动。关于“库存、供应、利润”观点1：目前库存和资源量的增加将有助承托价格，但随着“一带一路”会议的完结，加之钢厂利润可观，供应末端保持高位运营，而市场需求末端无法持续，后期去库存压力将减少。

短期来看，预计市场价格将沿袭下跌态势。观点2：本周现货市场更为火热，各品种经常出现有所不同程度下跌，主要影响因素在于，近期市场需求获释较难，市场、钢厂库存偏高，短期整体库存与市场需求错配，市场惜售情绪显著。而且目前针对较短流程企业政策较多，力度较小，将对短期行情构成极大影响，但对中期行情影响受限。

预计短期国内钢价偏强波动。观点3：自4月下旬下游市场需求集中于放量以来，钢厂及社会钢材库存持续上升，已正处于年内较低水平，部分市场甚至经常出现规格短缺现象，给与厂商提价底气。不过，当前八成以上钢厂构建盈利，唐山钢厂螺纹钢吨钢利润升到700元左右，钢厂扩产冲动较强。如果下周钢铁产量显著回落，且随着淡季下游市场需求逐步弱化，那么不回避端午节后钢价有冲低回升风险。

考虑到下周市场资源偏低格局无法很快减轻，预计短期钢价仍有下跌空间。观点4：当前在库存压力上升、部分规格缺货给钢价带给承托。不过供应末端居高不下，后期供需矛盾引人注目等因素也有压钢价下跌动力。

短期来看，预计市场价格将保持波动偏强走势。关于“原料”观点1：随着煤焦价格上行，高品位矿结构性对立减轻，钢厂增大中低品位矿的使用量，对非主流矿和国产矿的用于比例减少，矿价下行面对的压力较小。观点2：随着原料价格的暴跌，钢厂利润保持高位，后期供应压力减，而市场需求淡季已至。短期来看，预计市场价格仍将波动运营，长年多看空。

观点3：成品材市场依旧正处于供需两很弱状态，低位库存承托市场信心，但原材料方面行情难言悲观，如铁矿石库存量可观，供给偏强，故整体现货行情难言确实恶化，整体将呈圆形波动运营态势。观点4：目前国内钢铁行业仍然正处于“低产量+低利润”的状态，但原料市场由于自身供应不足以及资金面的压力，使得不少钢厂和贸易商对于5、6月份市场并不寄予厚望，一些机构堪称偏向乐观，市场展现出是典型的慢上涨慢跌到。

如果没政策性的受到影响，这种局面在短期内较难挽回，预计国内原料价格仍将稳中有降。关于“下游(市场需求)、淡季”观点1：近年来下游行业用户机会订购思维渐渐强化，一定程度上激化了市场价格的波动。

下游行业用户在(预期)市场价格下行时，展开欠下性订购补库，缩放了当期市场实际需求量;在(预期)市场价格上行时，则采行消化自身库存的从容态度，市场存量市场需求大幅度增加，甚至经常出现阶段性的市场需求真空期。在(预期)市场价格上行情况下，钢厂及流通商会为了争夺战仅有的存量订单而过度竞争，从而减缓市场价格的波动速度。观点2：从市场需求来看，目前螺纹钢的市场需求仍然较为好，但下半年不会转弱。

固定资产投资实际增长速度在下降，房地产投资实际增长速度也沿袭下降趋势，基础设施增长速度不会保持在高位。:鉴于此，下半年房地产调控政策效果将逐步显出，市场格局面对转弱，螺纹钢总体保持区间波动运营，价格焦点较上半年将有所松动。观点3：目前淡季市场需求变换库存偏高，价格涨跌两难，钢市缺少受到影响性刺激。

整体来看，无论是市场还是钢厂方面，对价格的调整皆更为保守，可见对后市慎重之态度，目前行情正处于波动市之中，建议慎重操作者，掌控库存。观点4：从现货角度分析，钢厂满负荷生产令其钢材供应大幅提高，房地产开发投资保持低增长速度则为市场需求获取承托。不过，钢材出口大幅度下降，再行再加钢贸蓄水池较慢“抽”，钢厂成材库存同比明显减少，在淡季效应将要烘烤的当下，预计沪钢将再次承压。

观点5：传统市场需求淡季早已到来，近日北方地区很快加剧，部分城市已打开“火炉”模式，而南方虽步入降雨暂歇期，但从本周末开始降雨将再次来袭，这些皆不会对当地的工地施工进度导致影响，从终端市场需求上诱导钢材消费。观点6：转入4月，很多房地产企业增大了投资力度，投资项目有周期性，一旦动工了以后必须沿袭一时间，对钢市的性刺激亦将持续。

不过，第二季度虽为钢材消费旺季，市场需求比较平稳，但不受生产能力依然不足的制约，钢价不具备持续大幅度下跌的条件，总体水平将高于第一季度。观点7：随着淡季效应持续烘烤，下游市场需求环比回升，而钢厂又缺少主动减产的动力，预计钢厂将面对更加大的库存压力，并最后造成钢材价格承压。观点8：随着钢材价格触顶回升，自今年2月中旬缔造1653.04万吨的近三年新纪录之后，钢材社会库存也旋即调头，一路较慢下降，目前已降到去年3月下旬的水平。社会库存意味著数量的增加，大自然具有传统季节性规律的起到，然而下降速度如此之慢，则展现出出有了在楼市调控的大背景下，以钢贸商居多的市场参与者对于后市行情的慎重观点。

观点9：尽管矿石等钢材原材料暴跌暴跌，使得钢材生产成本有所减少，但受制于环保检查、去生产能力督查等因素影响螺纹钢与线材生产能力利用率或保持当前水平，而下游由于市场需求展现出一般也使得市场信心不振，供需同减，综合预计钢材价格保持高位波动格局。观点10：热卷的消费旺季在每年的6月份之后，随着房地产渐渐完工以及天气炎热，家电和汽车转入强劲补库阶段，冷卷市场需求预期将逐步强化。政府(行业协会)观点发改委：产量的多少主要各不相同供需关系和价格变化，产量变化是要适应环境符合市场需求，由企业根据市场供需变化自律要求，由市场说了算。因此，无法非常简单地将去生产能力等同于去产量，更加无法把两者混为一谈。

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